No calendário oficial da B3, o dia 24 de dezembro marca o início do recesso. Os pregões param, os escritórios da Faria Lima esvaziam e o mercado financeiro entra em modo de espera. Essa calmaria, no entanto, é uma ilusão de ótica. O capital não tira férias, apenas muda de latitude.
Nas últimas semanas do ano, ocorre uma migração silenciosa e trilionária. Uma parcela relevante do PIB brasileiro, formada por banqueiros de investimento, fundadores de unicórnios, barões do agro e gestores de fortunas, se desloca para um circuito restrito de destinos globais: St. Barths (Caribe); Aspen (Colorado) e Courchevel 1850 (Alpes franceses).
Nesses enclaves de ultra luxo, onde a diária de um hotel facilmente supera US$ 5.000 e o metro quadrado é disputado por bilionários globais, acontecem as “reuniões invisíveis”. Longe das salas de board e dos advogados de compliance, conexões são feitas, teses de investimento testadas e deals de fusão e aquisição (M&A) começam a ser desenhados entre uma taça de champanhe e uma descida de esqui.
Onde o PIB se reúne
A escolha dos destinos não é aleatória. Obedece a uma lógica de exclusividade, privacidade e, acima de tudo, densidade de capital. O objetivo não é apenas descansar, mas estar onde os “iguais” estão.
St. Barths: a sede informal do capital global
A pequena ilha caribenha de Saint-Barthélemy é, sem dúvida, o epicentro deste fenômeno. Durante a semana do Réveillon, o porto de Gustavia converge no estacionamento de iates mais caro do mundo. Para a elite global e muitos brasileiros desse circuito, St. Barths vira quintal de casa.
Não é raro ver fundadores de empresas de tecnologia e herdeiros de conglomerados industriais dividindo mesas no Cheval Blanc St-Barth, do grupo LVMH, ou no Eden Rock St Barths, ambiente perfeito para diplomacia corporativa. Um encontro “casual” na praia de Shell Beach pode valer mais do que dez reuniões formais realizadas em São Paulo.
Aspen e Courchevel: o networking alpino
Se o Caribe é o palco do relax, as montanhas são o palco da ação. Aspen combina o charme dos Rockies com uma infraestrutura sofisticada, atraindo desde magnatas de Wall Street até celebridades de Hollywood. Para o brasileiro, Aspen é onde se vai para “ver e ser visto” na neve, um ambiente onde o après-ski funciona como um happy hour prolongado da Faria Lima.
Do outro lado do Atlântico, Courchevel 1850 já se consolidou como a “Saint-Tropez do inverno”. A estação francesa virou ímã para o dinheiro, velho e novo, do Brasil. A presença nacional é tão expressiva que os brasileiros são frequentemente a segunda nacionalidade mais presente nos hotéis de luxo da estação, atrás apenas dos americanos.
Mais do que turismo, Courchevel virou um ativo imobiliário de prestígio. Em 2023, Eduardo Saverin comprou dois chalés na estação por US$ 95 milhões, evidenciando que para os ultrarricos esses destinos não são apenas pontos de visita, são bases operacionais de inverno.
Fusões que nascem na neve
A velha máxima de que “negócios não esperam o Carnaval” encontra comprovação no cotidiano desses retiros de luxo. O ambiente descontraído de férias permite que barreiras de desconfiança sejam quebradas e conversas exploratórias fluem sem o peso da agenda corporativa.
Há casos emblemáticos dessa dinâmica. Por exemplo, a fusão das fintechs Zigpay e netPDV: o deal que gerou um gigante de pagamentos para entretenimento teve sua semente plantada em 2019, durante um encontro informal entre acionistas, iniciando como uma conversa casual que desencadeou uma aliança estratégica, capaz de redefinir o setor.
Esse padrão se repete entre os grandes players. Executivos como André Esteves (BTG Pactual) e Jorge Paulo Lemann (3G Capital) são conhecidos por usar esses períodos de recesso para alinhar estratégias e estreitar laços com parceiros globais, longe dos holofotes da imprensa.
O networking de férias funciona porque elimina hierarquias. Na pista de esqui ou no convés de um iate, o acesso é direto. Sem secretárias, agendas fechadas ou intermediários. A proximidade física produz uma “liquidez social” capaz de acelerar a confiança, o ativo mais valioso em qualquer negociação de M&A.
O custo do acesso
Entrar nesse clube não é barato e o custo funciona como um filtro natural, separando os decision-makers do restante. Hospedagens em lugares como Cheval Blanc St-Barth ou Aman Le Mélézin costumam começar em torno de US$ 5.000 por noite, podendo ultrapassar US$ 30.000 em vilas privadas na alta temporada.
A aviação executiva é o modal padrão. O fluxo de jatos privados rumo a aeroportos próximos a St. Maarten (para St. Barths) ou Chambéry (perto de Courchevel) dispara nesse período.
Somam-se a isso custos de consumo, restaurantes disputadíssimos, com reservas exigindo meses de antecedência e “minimum spending” elevado. Para um executivo ou empreendedor em ascensão, estar nesses lugares não representa mero luxo, mas um investimento de carreira. A chance de, literalmente, furar a bolha e acessar capital que durante o ano dificilmente seria alcançável.
Dados recentes que reforçam a tese
Em 2024, o Brasil registrou 1.582 operações de M&A, uma alta de 5% em relação a 2023 (quando foram 1.505), segundo pesquisa da KPMG Brasil.
No primeiro quadrimestre de 2025, foram realizadas 537 transações, movimentando R$ 56,5 bilhões. Até maio de 2025, já havia 671 transações concluídas, com capital mobilizado de R$ 120 bilhões.
O setor mais ativo permanece sendo o de Internet, Software & IT Services, seguido por Real Estate, tecnologia que reforça o perfil moderno e de alto risco/retorno dos negócios. Segundo relatório da PwC Brasil, o país continuou no topo do ranking latino-americano em M&A no primeiro semestre de 2025.
Mesmo em meio a juros altos e incerteza econômica, o mercado de M&A se mantém dinâmico e com perfil de operações maiores, mais estruturadas e estratégicas. Faz sentido imaginar que muitas dessas decisões tenham sido costuradas fora das salas de reunião tradicionais, como em iates, resorts ou chalés de luxo.
O PIB não desliga
A “reunião invisível” de fim de ano mostra que, no mundo da alta finança, a fronteira entre vida pessoal e profissional é tênue. Enquanto o país inteiro se prepara para o Natal, a elite financeira mira o pipeline do ano seguinte.
Férias em St. Barths, Aspen ou Courchevel não representam uma pausa na produtividade, são apenas uma mudança de cenário para um tipo diferente de trabalho: o de relacionamento, influência, articulação.
Quando os comunicados de fusões e aquisições começarem a pipocar em fevereiro ou março de 2026, não será surpresa se muitos acordos tiverem nascido longe das salas corporativas da Faria Lima, como em um jantar em Gustavia ou em um teleférico nos Alpes.
O PIB brasileiro pode até “tirar férias”, mas o dinheiro nunca dorme.
